КОНЦЕПЦИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ДОЧЕРНИХ И ЗАВИСИМЫХ ОБЩЕСТВ ОАО «РЖД» (часть 12) от 8 октября 2012 г. N 1991р
5. Основные этапы выработки дивидендной политики для групп ДЗО ОАО «РЖД»
Для выработки эффективных дивидендных политик по каждой группе ДЗО ОАО «РЖД» осуществляются работы по следующим направлениям:
1. Определение основных факторов, влияющих на формирование дивидендной политики групп ДЗО ОАО «РЖД»;
2. Создание механизма распределения чистой прибыли по каждой из представленных групп ДЗО ОАО «РЖД»;
3. Описание многофакторной модели принятие решения о выплате дивидендов по каждой группе ДЗО ОАО «РЖД».
5.1. Определение основных факторов, влияющих на формирование дивидендной политики групп ДЗО ОАО «РЖД»
Фактор 1. Ограничение способности компании объявлять и выплачивать дивиденды акционерам
Источником ограничений для ДЗО ОАО «РЖД» является Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. N 208-ФЗ. Согласно статье 43 данного закона акционерное общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов, если выполняется одно из следующих условий:
— до полной оплаты всего уставного капитала общества;
— до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии со статьей 76 закона «Об акционерных обществах»;
— если на день принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;
— если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате принятия такого решения.
Фактор 2. Требования к источникам и формам дивидендных выплат
Основным источником выплаты дивидендов является чистая прибыль ДЗО ОАО «РЖД».
В соответствии с уставами обществ чистая прибыль распределяется в соответствии с решением общего собрания акционеров.
В уставах ДЗО ОАО «РЖД» отсутствует четкое распределение чистой прибыли на капитализируемую прибыль и на выплаты дивидендного характера.
В настоящее время дивиденды акционерам выплачиваются в денежной форме. В случаях, предусмотренных уставами обществ, дивиденды могут выплачиваться иным имуществом.
По решению общего собрания акционеров ДЗО в соответствии с рекомендациями совета директоров общества источником дополнительных дивидендных выплат может являться прибыль общества прошлых лет.