КОНЦЕПЦИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ДОЧЕРНИХ И ЗАВИСИМЫХ ОБЩЕСТВ ОАО «РЖД» (часть 23) от 8 октября 2012 г. N 1991р
5.1.3. Факторы, влияющие на формирование дивидендной политики группы «ДЗО на продажу»
Факторы, влияющие на формирование дивидендной политики группы ДЗО на продажу, не определяются по причине принятия решения о реализации контрольного пакета акций обществ.
5.1.4. Факторы, влияющие на формирование дивидендной политики группы «Прочие ДЗО»
Группа Прочие ДЗО включает в себя общества, которые осуществляют технические (социальные) функции, а также общества, доля участия в которых незначительна, или общества, не осуществляющие хозяйственную деятельность.
При принятии решения о выплате дивидендов акционерам Прочие ДЗО классифицируются по подгруппам:
— сервисные ДЗО;
— прочие ДЗО;
Классификация Прочих ДЗО на подгруппы осуществляется ежегодно.
К основным факторам, влияющим на формирование дивидендной политики подгруппы сервисные ДЗО группы Прочие ДЗО, относятся:
1. Стратегия развития компании
При выборе типа и методики дивидендной политики компаний ДЗО ОАО «РЖД» важным аспектом, в зависимости от принадлежности к дивидендной группе, являются стратегические перспективы развития компании.
Стратегия развития обществ направлена на стабилизацию деятельности компании и создание инвестиционной привлекательности, а так же направлена на поиск внутренних резервов, выгодных рыночных возможностей с минимальными уровнями риска.
Стратегия развития утверждается советом директоров общества на среднесрочную и долгосрочную перспективу.
2. Инвестиционная активность деятельности общества
Исходя из стратегических приоритетов развитии обществ, направленных на стабилизацию деятельности компании, инвестиционная активность классифицируется на инвестиционные проекты, программы с низкой и средней инвестиционной активностью
Инвестиционная активность характеризуется:
— низкими финансовыми и экономическими рисками;
— реализацией инвестиционных проектов и программ общества с использованием собственных и заемных источников финансирования.
Инвестиционная активность общества характеризуется исходя из реализации инвестиционных программ и инвестиционных проектов.
Основными источниками финансирования инвестиционной программы компании являются:
— чистая прибыль компании;
— амортизация;
— заемные средства;
— увеличение уставного капитала.
Принимая решение о финансировании инвестиционного бюджета за счет нераспределенной чистой прибыли, необходимо анализировать и сопоставлять основные показатели эффективности отдельных инвестиционных проектов.
При использовании внутренних источников финансирования без использования привлечения заемного капитала норма внутренней доходности выше, а период окупаемости проектов меньше. Таким образом использование чистой прибыли компании более рационально и эффективно на приоритетные инвестиционные проекты.