Рубрики
Приказы и распоряжения

КОНЦЕПЦИЯ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ ДОЧЕРНИХ И ЗАВИСИМЫХ ОБЩЕСТВ ОАО «РЖД» (часть 17) от 8 октября 2012 г. N 1991р


Фактор 9. Ликвидность компании

Реализуемая компаниями политика управления ликвидностью, с одной стороны, обеспечивает своевременное финансирование оборотных активов, а, с другой — позволяет существенно сократить потребность привлечений заемных источников финансирования. При этом увеличение показателя текущей ликвидности характеризует стабильность финансового положения и улучшение платежеспособности ДЗО.

К нормативной базе ДЗО ОАО «РЖД» по управлению ликвидностью относится:

— типовые условия расчетов ОАО «РЖД» с покупателями и заказчиками, а также методика экспресс-оценки их платежеспособности в части расчетов ДЗО ОАО «РЖД», утвержденные распоряжением ОАО «РЖД» от 21 февраля 2009 г. N 356р;

— регламент организации системы планирования и управления дебиторской и кредиторской задолженностью ОАО «РЖД», утвержденный распоряжением ОАО «РЖД» от 30 ноября 2009 г. N  2437р;

— условия расчетов ОАО «РЖД» с созданными ДЗО в целях контроля ценового фактора по закупаемой у ДЗО по корпоративному заказу продукции, установленные распорядительными документами ОАО «РЖД».

Начисление дивидендных выплат влечет за собой необходимость извлечения в короткие сроки из оборота компаний существенных денежных средств. Такой отток возможен из двух источников — в ущерб исполнению утвержденных инвестиционных программ либо с помощью привлечения дополнительных заемных средств. Оба пути представляются более ущемляющими интересы акционеров нежели отказ от получения дивидендов в пользу обеспечения инвестиционных проектов.

Фактор 10. Выплата дивидендов акциями

В случаях, предусмотренных законодательством РФ и уставом общества, дивиденды выплачиваются не только денежными средствами, но и иным имуществом, как правило, акциями.

С одной стороны, метод является для ДЗО средством сохранения денежных средств в обороте, а с другой стороны, не несет выгоды акционерам, так как их доля участия в акционерном капитале не меняется, и сумма акционерного капитала в результате дополнительной эмиссии акций остается неизменной.

Интересно почитать:   Распоряжение ОАО РЖД от 16.10.2014 N 2442р

Фактор 11. Анализ финансового состояния

Финансовое состояние общества характеризуется распределением и использованием финансовых ресурсов компании. Анализ финансового состояния общества позволяет:

— определить финансовое положение компании с позиции ликвидности и платежеспособности;

— выявить отклонения и изменения во временном горизонте;

— выявить основные факторы, оказывающие влияние на финансовое состояние компании;

— прогнозировать основные тенденции финансового состояния и, как следствие, выявлять возможность компании выплачивать дивиденды.

Финансовое состояние общества оценивается на основании методики оценки финансового состояния ДЗО для определения рейтинга кредитоспособности, утвержденной распоряжением ОАО «РЖД» от 14 декабря 2005 г. N 2102р в составе типового положения о кредитной политике дочернего и зависимого общества ОАО «РЖД».

При оценке финансового состояния важным элементом является оценка долговой нагрузки — отношение показателя общего долга к EBITDA. На практике существует как международный уровень значения данного показателя, так и значение показателя отечественных компаний с учетом их отраслевой принадлежности и общего финансового состояния. Значения коэффициента долговой нагрузки в ОАО «РЖД» не менее 2.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Мы используем cookie-файлы для наилучшего представления нашего сайта. Продолжая использовать этот сайт, вы соглашаетесь с использованием cookie-файлов.
Принять
Политика конфиденциальности